Obligations d’investissement : Obligations d’État, notation et rendement

Qu’est-ce qu’une obligation d’État ? Les obligations d’État sont-elles sûres ? Les obligations d’État servent à financer les dépenses publiques. Vous prêtez donc de l’argent à l’État lorsque vous achetez des obligations. Les obligations d’État individuelles sont notées par des agences de notation. Ils utilisent certains codes de lettres généralement valables. Les agences attribuent un « AAA » (le fameux « Triple-A ») comme meilleure note. La gamme dite « junk » commence avec une notation de BB+. Risque ou investissement sûr ? Nous nous penchons sur les obligations d’État.

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Obligations : avantages, inconvénients et risque de défaillance

Les obligations peuvent être achetées dans n’importe quelle banque, négociables en bourse ; les obligations d’État sûres rapportent peu d’intérêts, le risque est faible, presque nul.

Cependant, le rendement des obligations est faible. Les obligations peuvent être achetées auprès de n’importe quelle banque. Un autre avantage est qu’ils peuvent être négociés en bourse à tout moment.

Que sont les obligations d’État ?

Il existe différents types d’obligations d’État. En Allemagne, par exemple, ce sont les fameux titres d’État allemands, ils fonctionnent selon le même principe.

Les obligations sont données directement par un État sur le marché des capitaux, qui peut les utiliser pour financer son propre budget.

Les faits les plus importants en un coup d’œil :

  • Les obligations d’État servent à financer les dépenses publiques. Vous prêtez donc de l’argent à l’État lorsque vous achetez des obligations.
  • Les obligations d’État versent chaque année à l’investisseur un taux d’intérêt fixe, appelé coupon.
  • Ils sont négociés en bourse et sont donc soumis à des fluctuations de prix, mais le risque de défaillance est moindre.
  • Le taux d’intérêt et le prix de l’obligation d’État émise sont basés, par exemple, sur la notation de crédit actuelle du pays émetteur.

Les obligations d’État individuelles sont notées par des agences de notation. Ceux-ci utilisent certains codes de lettres, généralement valables. Les agences attribuent un « AAA » (le fameux « Triple-A ») comme meilleure note.

On descend par paliers avec AA, A, BBB, BB et ainsi de suite, jusqu’à D, la note la plus basse. Les lettres peuvent également être combinées avec des plus et des moins pour une gradation encore plus fine.

À quel moment une obligation est-elle considérée comme un « titre pourri » ?

À partir de la note BB+, la zone connue sous le nom de junk commence déjà.

Quelles sont les obligations d’État ?

Habituellement, les obligations d’État (bons du Trésor) sont disponibles dans la devise nationale respective. Contrairement aux bons du Trésor (2 ans), les titres d’État allemands ont une échéance relativement longue. Cette durée est, par exemple, de 10 ou même de 30 ans complets.

Ainsi, lorsque vous achetez une obligation d’État, en tant qu’investisseur, vous prêtez de l’argent à l’État. Cette caution est accordée pour une durée déterminée. En contrepartie, en tant que prêteur, vous recevez un taux d’intérêt fixe, appelé coupons. La valeur nominale d’une obligation reste généralement la même sur toute la période.

Même si le principe de base de toutes les formes d’obligations d’État est le même, les détails individuels varient d’un pays à l’autre. En Allemagne, il existe les formes d’obligations suivantes, qui sont regroupées sous le terme générique de titres fédéraux (abréviation et terme entre parenthèses) :

  • Obligations fédérales (Bunds, 10 ou 30 ans)
  • Obligations fédérales (Bobls, 5 ans)
  • Notes du Trésor fédéral (Treasury, 2 ans)
  • Bons du Trésor non porteurs d’intérêts (Bubills, 6 ou 12 mois)
  • Titres du gouvernement allemand indexés sur l’inflation (ILB, obligations : 5 ans, notes : 10, 15 ou 30 ans)

Les obligations du gouvernement britannique, par exemple, sont appelées gilts. En Amérique, les obligations d’État ressemblent à ça :

  • Bons du Trésor (T-Bills, 4, 13, 26 ou 52 semaines)
  • Bons du Trésor (T-notes, 2, 3, 5, 7 et 10 ans)
  • Obligations du Trésor (T-bonds, 10 et 30 ans)

Rendement à 10 ans

Rendements des obligations d’État à dix ans pour une sélection de pays du monde entier en octobre 2019.

Revenus d’intérêts positifs

  1. USA avec 1,7
  2. Grèce avec 1,34
  3. Italie avec 0,92
  4. Espagne avec 0,22
  5. Portugal avec 0,19
  6. Irlande avec 0,02

Revenus d’intérêts négatifs

  1. Allemagne avec – 0,45 %.
  2. Luxenburg avec -0,39
  3. Niderlande avec -0,3 %.
  4. Autriche avec -0,2
  5. Finlande avec -0,2
  6. Japon avec -0,16
  7. France avec -0,14
  8. Belgique avec -0,14%.

Statistik: Rendite für Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit ausgewählter Länder weltweit im Oktober 2019 | Statista

Source : Statista